L’uscita di Mario Monti è l’unico modo per salvare l’Italia.

L’uscita di Mario Monti è l’unico modo per salvare l’Italia.
L’Italia ha solo un serio problema economico. È nella moneta sbagliata.

di Ambrose Evans-Pritchard
9:09PM GMT 10 Dec 2012

La nazione è più ricca della Germania in termini pro capite, con circa 99 miliardi di euro di ricchezza privata. E ‘il più grande avanzo primario di bilancio del blocco G7. Il suo debito combinato pubblico e privato è 265pc del PIL, inferiore a quello in Francia, Olanda, Regno Unito, Stati Uniti o Giappone.
E punteggi migliori del Fondo monetario internazionale “debito a lungo termine sostenibile” tra i principali paesi industrializzati, proprio perché ha riformato la struttura pensionistica sotto (il governo di) Silvio Berlusconi.
“Hanno un vivace settore delle esportazioni, e un avanzo primario. Se c’è un paese nell’EMU (Unione Monetaria Europea) che potrebbe trarre beneficio dall’abbandono dell’euro e ripristinare la competitività, è ovviamente l’Italia”, ha detto Andrew Roberts da RBS.
“I numeri sono li davanti agli occhi di tutti. La storia del 2013 non si riferisce a paesi costretti a lasciare l’EMU (Unione Monetaria Europea), ma capita anzi che abbiano scelto loro di andarsene.”
Un “gioco della teoria” studiato dalla Bank of America ha concluso che l’Italia avrebbe guadagnato più di altri membri dell’UEM, nel liberarsi e ripristinare il controllo sovrano sulle sue leve politiche.
La sua posizione patrimoniale sull’estero è vicina all’equilibrio, in forte e netto contrasto con la Spagna e il Portogallo (entrambi in deficit da oltre 90pc del PIL). L’avanzo primario implica che può lasciare l’UEM in qualsiasi momento lo desideri, senza dover affrontare nessuna crisi di finanziamento.
Un tasso di risparmio elevato significa che qualsiasi shock del tasso di interesse dopo il ritorno alla Lira sarebbe soprattutto legato al rifluire nell’economia attraverso maggiori pagamenti a obbligazionisti italiani “e spesso ci si dimentica che i reali tassi dell’Italia erano molto più bassi ai tempi della Banca d’Italia.
Roma ospita una sezione di carte vincenti. Il grande ostacolo è il premier Mario Monti, installato a capo di una squadra tecnocrate nel Novembre del 2011 dal cancelliere tedesco Angela Merkel e la Banca Centrale Europea – tra gli applausi dei media europei e della classe politica.
Monti potrebbe essere uno tra i più grandi signori dell’Europa, ma è anche un sommo sacerdote del progetto UE e un autore chiave della membership dell’Italia nell’Euro. Prima se ne va, prima l’Italia può fermare questa discesa nella depressione cronica.
I mercati sono, ovviamente, inorriditi all’idea che si dimetterà una volta approvato il Bilancio 2013, aprendo la porta al caos politico all’inizio del prossimo anno. I rendimenti sui 10 anni del debito italiano toccano i 30 punti base, al 4.85 Lunedi scorso. “L’armistizio è durato 13 mesi. Ora la guerra continua. Il mondo ci guarda con incredulità,” ha scritto il Corriere della Sera.
Il rischio immediato per gli investitori obbligazionari è un parlamento fratturato, con un 25% di possibilità di vittoria da parte delle forze euroscettiche di Mister Berlusconi, la Lega Nord e il comico Beppe Grillo, quest’ultimo vicino al 18% nei sondaggi. “Saremo condannati se non ci sarà una chiara maggioranza in parlamento,” ha detto il professore Giuseppe Ragusa, dell’Università Luis Guido Carli di Roma.
Qualsiasi risultato del genere avrebbe lasciato i mercati obbligazionari palesemente esposti, così come lo erano nel mese di luglio, durante l’ultimo spasimo della crisi del debito dell’Europa. Roma avrebbe ancora meno probabilità di richiedere un salvataggio e firmare un “Memorandum” rinunciando alla sovranità fiscale – questi i presupposti per l’azione della BCE per i rendimenti dei titoli italiani.
Tutti quegli investitori che si sono precipitati nel debito italiano – o debito spagnolo – dopo la ECBA di Mario Draghi, si sono impegnati a fare tutto il necessario per tenere insieme l’UEM, potrebbero scoprire che Draghi non in grado di fornire nulla. Le sue mani sono legate dalla politica. Gli obbligazionisti dovrebbero essere preoccupati. Ma gli interessi della democrazia italiana e dei creditori stranieri non sono più allineati. Le politiche di deflazione del 1930 imposte da Berlino e Bruxelles hanno spinto il paese in un vortice greco. Confindustria, la lobby del business, ha detto che la nazione è ridotta ad una “maceria sociale”.
I dati più recenti confermano la produzione industriale dell’Italia è in caduta libera accelerata, meno 6.2% fino a Ottobre dell’anno scorso. “Abbiamo visto un crollo completo del settore privato negli ultimi 12 mesi,” ha detto Dario Perkins, della Lombard Street Research. “La fiducia nel business è tornata ai livelli più profondi della crisi finanziaria. La fiducia dei consumatori è la più bassa di sempre. Berlusconi dice bene quando sostiene che l’austerità è stato un disastro completo.”
Il consumo è crollato del 4.8% dallo scorso anno a causa dei morsi di tasse più alte. “Non esiste alcun precedente simile con questi dati. Il rischio per il 2013 è che quella caduta sarà ancora peggiore”, dice il gruppo di consumo di Confcommercio.
Le origini di questa crisi risalgono a metà degli anni 1990, quando il Marco e la Lira sono stati fissati per sempre. L’Italia ha avuto il sistema salariale della Scala Mobile con le abitudini di inflazione. E le vecchie abitudini sono dure a morire.
Ha perso dal 30% al 40% della competitività del lavoro contro la Germania. Il surplus commerciale storico con la Germania è diventato un grande deficit strutturale.
Il danno è ormai fatto. Non è possibile portare indietro le lancette del tempo. Eppure, questo è esattamente ciò che le élite politiche dell’UE stanno cercando di fare attraverso l’austerità e una drastica “svalutazione interna”.
Una simile politica può avere luogo in una piccola economia aperta, con un complesso meccanismo di ingranaggi politici come l’Irlanda. In Italia è la replica dell’esperienza britannica dopo Winston Churchill, che aveva messo la Sterlina a un tasso sopravvalutato nel 1925. Come Keynes disse acidamente, i salari stanno scendendo “appiccicosamente”. Lo stipendio di un britannico non subirà grandi cambiamenti per i prossimi cinque anni. L’effetto principale di questa politica è quello di saper tenere bada a un alto tasso di disoccupazione. In İtalia il tasso di disoccupazione giovanile è al 36.5%, in aumento.
Mister Monti ha speronato con la stretta fiscale pari al 3.2% del Pil quest’anno, tre volte la cosiddetta dose terapeutica. Non vi è alcuna ragione economica per farlo. L’Italia ha avuto un budget primario vicino al saldo nel corso degli ultimi sei anni. E ‘stato, ed era sotto Berlusconi, un raro esempio di rettitudine.
L’avanzo primario raggiungerà il 3.6% del PIL quest’anno e il 4.9% l’anno prossimo. Non si potrebbe essere più virtuosi. Eppure il dolore è stato inutile, anzi peggio. L’inasprimento fiscale ha spinto il debito pubblico dell’Italia da un equilibrio stabile a una zona di pericolo. Il FMI dice che il rapporto con il debito sta crescendo molto più velocemente di prima, saltando dal 120% dello scorso anno al 126% quest’anno e al 128% nel 2013.
L’economia ha subito una contrazione per cinque trimestri. Citigroup dice che questo sarà un effetto a cascata, con l’1.2% e l’1.55 nel 2013 e nel 2014, con una crescita vicino allo zero fino al 2017, con la lenta ristrutturazione del debito lungo la strada.
Sarebbe straordinario se gli elettori italiani tollerassero questa debacle per lungo tempo, anche se Pier Luigi Bersani vince le elezioni in un centro-sinistra che è pro-riforma e pro-euro. Un’indagine condotta dalla PEW Trust mostra che solo il 30% ha fiducia e pensa che l’Euro sia stata una “buona cosa”.
Il coro a favore dell’uscita dell’UEM (Unione Monetaria Europea) si era trasformato in silenzio dopo che Draghi aveva promesso la salvezza. Cinque mesi più tardi, è chiaro che la crisi è più profonda. Le voci sono sempre più forti. Berlusconi gioca maliziosamente con il tema, un giorno culla la sua “pazza idea” di fare stampare euro dalla Banca d’Italia con aria di sfida, e subito dopo dice che “non bestemmia chi suggerisce di lasciare l’Europa”.
Le sue parole sono state più dure in quest’ultima settimana. “L’Italia è sull’orlo del baratro. Non posso permettere al mio paese di immergersi in una spirale recessiva senza fine. “La situazione oggi è molto peggiore di un anno fa, quando ho lasciato il governo. Abbiamo un aumento dei milioni di disoccupati, il debito è in aumento, le imprese stanno chiudendo, le proprietà stanno crollando, e il mercato delle auto è distrutto. Non possiamo andare avanti così”.
In effetti.

FONTE: http://www.telegraph.co.uk/finance/comment/ambroseevans_pritchard/9735757/Mario-Montis-exit-is-only-way-to-save-Italy.html

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~ di Entronellantro su 12 dicembre 2012.

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